"الإدريسي": الفيدرالى يرفع الفائدة الأمريكية 25 نقطة والتضخم يتجاوز 2%

أوضح الدكتور علي الإدريسي ، أستاذ الإقتصاد الدولى وعضو الجمعية المصرية للإقتصاد ، أن قرار الفيدرالى الأمريكى برفع الفائدة 25 نقطة أسس على نطاق 3.75%–4%، وهو أول زيادة منذ يوليو 2023، ويأتى ذلك فى وقت ما زال فيه التضخم الأمريكى  أعلى من مستهدف الفيدرالى البالغ 2%.

وأوضح " الإدريسي " فى تصريح خاص ل" بوابة الوفد " : أن توقعات الفيدرالى تظهر ان تضخم الـPCE قد يبلغ 3.7% فى 2026 مقابل مستهدف 2%، مشيرا إلى أن رفع الفائدة تعنى زيادة جاذبية الدولار والأصول الأمريكية فعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات كان عند نحو 5% فى 15 سبتمبر، وهو ما يزيد المنافسة على تدفقات رؤوس الأموال فى الأسواق الناشئة .

ونوه " الإدريسي " إلى ان هذا القرار لا يعنى بالضرورة خروج الإستثمار الأجنبي المباشر أو ما يسمى «الأموال الساخنة»، لكنه يجعل تكلفة الاحتفاظ بالأموال في الأسواق الناشئة أكثر حساسية للعائد والمخاطر وسعر الصرف. وفي المقابل، تمتلك مصر حالياً احتياطيات دولية بلغت 57.2 مليار دولار بنهاية أغسطس 2026، وهو ما يوفر هامشاً أفضل لامتصاص أى ضغوط على سوق الصرف. أما التأثير على الأسعار والأمن الغذائى ، فيرتبط أساساً بقناة الدولار والواردات.. فإذا أدى ارتفاع الدولار عالمياً إلى ضغوط على الجنيه ، فإن تكلفة السلع المستوردة ومدخلات الإنتاج والأعلاف والشحن قد ترتفع، وبالتالي تنتقل تدريجياً إلى الأسعار المحلية، لكن حتى الآن، التضخم فى مصر سجل 14.5% سنوياً فى أغسطس مقابل 14.9% في يوليو، بينما بلغ التضخم الأساسي 14.9%، وسجل التضخم الشهري العام 0.1% فقط؛ أي أن الضغوط السعرية موجودة لكنها لم تتحول إلى تسارع شهري كبير في أغسطس. وبالتالي فإن الأثر الأهم للقرار الأمريكي على مصر سيكون عبر الدولار وتدفقات رؤوس الأموال وتكلفة الاستيراد، وليس من خلال ارتفاع تلقائي ومباشر لكل أسعار الغذاء.