"الكوربيه": قوائم "مصر للمقاصة" تثير الجدل.. قفزات حادة في المخصصات والمصروفات

تناولت حلقة اليوم  المذاعة على قناة "الوفد" الكوربيه مع د. صلاح عبدالله العديد من الملفات الساخنة والاخبار الحصرية، والانفرادات.

تتناول الحلقة حوارا مطولا يتضمن كافة التفاصيل الخاصة بالاقتصاد والاستثمار وسوق المال، بصحبة ...: عزت بطران رئيس قطاع الاستثمار بشركة "فرص" للاستثمار:

يتضمن الحوار التركيزعلى .. غياب الثقافة المالية وراء الاعتماد على المستثمر الاستراتيجي

تتناول الحلقة الحصريات من الأخبار ... قوائم "مصر للمقاصة" تثير الجدل... قفزات حادة في المخصصات والمصروفات...حيث أثارت القوائم المالية المستقلة لشركة مصر للمقاصة والإيداع والقيد المركزي عن السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2024 حالة من الجدل والتساؤلات الحادة داخل أوساط المستثمرين، في ظل  طفرات غير مبررة في عدد من البنود المالية التي غابت عنها التفسيرات الكافية، مما فتح الباب أمام علامات استفهام واسعة.

وجاء على رأس البنود المثيرة للقلق بند "مخصصات مخاطر ومطالبات"، الذي سجل قفزة غير مسبوقة بنسبة 2560%، بعد أن قفز إلى 495.1 مليون جنيه في عام 2024، مقارنة بـ 18.6 مليون جنيه فقط في عام 2023، دون الإفصاح عن طبيعة هذه المخاطر أو أسباب ارتفاعها بهذه الصورة المفاجئة.

ولم يكن هذا البند الوحيد الذي كان مصدر إزعاج، إذ أظهرت القوائم أيضًا ارتفاعًا لافتًا في المصروفات العمومية والإدارية بنسبة 48%، لتتجاوز حاجز 341.7 مليون جنيه، مقابل 231.1 مليون جنيه في العام السابق، وسط غياب تام للتفاصيل الكافية التي تبرر هذه الزيادة.

وعلى الرغم من أن إيرادات الخدمات ارتفعت بنسبة 34%، إلا أن تكلفة تقديم هذه الخدمات ارتفعت بنسبة أكبر بلغت 43%، لتسجل نحو 456.8 مليون جنيه، مقابل 320 مليون جنيه في عام 2023.

أما إيرادات العوائد فقد شهدت نموًا كبيرًا بنسبة 77%، إلا أن هذا الارتفاع يعود إلى زيادة أسعار الفائدة، وليس إلى جهد تشغيلي أو استثماري مباشر من الشركة، مما يثير تساؤلات حول اعتماد الشركة على عوامل خارجية في تحقيق أرباحها...

أشار خبراء سوق المال إلى أن بعض بنود القوائم المالية تثير العديد من علامات الاستفهام، والتي تتطلب توضيحا، وتفسيرا، خاصة أن بند المصروفات تجاوز الإيرادات.، بخلاف المصروفات المتنوعة التي سجلت نحو30 مليون جنيه، مقابل1.3 مليون جنيه في العام السابق عليه...عقدت الشركة مؤخرا جمعيتها العامة العادية بحضور أعضاء مجلس الإدارة برئاسة الدكتور خالد سري صيام رئيس مجلس الإدارة، والمهندس هشام مبروك العضو المنتدب.

تناولت الحلقة أيضا. .. الثقة تنعش البورصة...و15 % نموا في المستثمرين النشطاء...حيث سادت موجة من التفاؤل أجواء البورصة المصرية مؤخرًا، مدفوعة برسائل طمأنة قوية أطلقها أحمد الشيخ، رئيس مجلس إدارة البورصة، أعادت ضبط بوصلة السوق نحو الاستقرار، ورسخت الثقة مجددًا بين المتعاملين.

أكد "الشيخ" أن القفزات التي شهدتها مؤشرات السوق خلال الأيام الأخيرة لم تكن محض مصادفة، بل تعكس حالة من النضج الاستثماري واستعادة الثقة، حيث بات المستثمرون أكثر التزامًا بالمنهجية العلمية في قراراتهم، بعيدًا عن أي "ردود فعل عاطفية" أو "تداولات انفعالية"، وهي خطوة أساسية لفهم ديناميكية الأسواق المالية الحديثة.

 كشف رئيس البورصة أن السوق المصري أثبت مناعة استثنائية وعمقًا لافتًا، مؤكدًا أنه يعد من أكثر أسواق المنطقة تنوعًا من حيث الأدوات المالية، مع وجود أوراق مالية تتمتع بمضاعفات ربحية منخفضة تمثل فرصًا استثمارية جاذبة.

وبحسب معلومات حصلت عليها "الوفد"، ارتفع عدد المستثمرين النشطاء بنسبة 15% مقارنة بجلسات الأسابيع السابقة، في استجابة واضحة لرسائل التطمين الصادرة عن رئيس البورصة، والتي عززت من إقبال المستثمرين الأفراد والمؤسسات على التداول مجددًا بثقة.

وشهد المؤشر الرئيسي EGX30 تعافيًا قويًا، ليغلق عند 33,002.85 نقطة، مقتربًا من ذروته التاريخية المسجلة في 11 مارس 2024 عند 33,382 نقطة، في مشهد يعكس قدرة السوق على تجاوز التراجعات التي خلفتها التوترات الجيوسياسية الأخيرة....سجلت المؤسسات المحلية صافي مشترياتٍ 1.8 مليار جنيه خلال الأسبوع الماضي، مما يعكس ثقة المؤسسات في أداء السوق على المدى المتوسط والطويل.

كما تتضمن الحلقة... برنامج تدريبي يؤهل شركات قطاع الأعمال للطرح العام في البورصة..حيث في خطوة طموحة تعكس رؤيتها الاستراتيجية الشاملة لبناء كوادر مؤهلة وفتح آفاق أوسع..... دخلت الجمعية المصرية للأوراق المالية (ECMA) في مفاوضات جادة مع إحدى الشركات القابضة التابعة لوزارة قطاع الاعمال، بهدف تدشين برنامج تدريبي  يستهدف تطوير وتأهيل العاملين بالشركات التابعة.

البرنامج يهدف إلى تشكيل منظومة متكاملة تهدف إلى صقل المهارات وتوسيع مدارك المشاركين في مجالات سوق المال، مع تعزيز فهمهم لثقافة الاستثمار وآليات العمل داخل البورصة المصرية، بما يواكب تطورات الأسواق المالية العالمية.

كشفت ماجي سليم، المدير التنفيذي للجمعية، في تصريحات خاصة لـ "الوفد"  أن البرنامج يستهدف نحو 35 شركة تابعة، يمثلها 25 من كوادرها للمشاركة كدفعة أولى في هذا المشروع التدريبي الطموح، مما يعكس حجم الثقة في أهمية بناء قاعدة معرفية قوية داخل هذه الشركات.

وأضافت سليم أن هذا البرنامج يعد أحد الأدوات المحورية في دعم التوجه الاستراتيجي للشركة القابضة نحو الانفتاح على سوق المال، وتمهيد الطريق أمام طرح عدد من شركاتها في البورصة، مشيرة إلى أن رفع الوعي المالي والاستثماري لدى العاملين يمثل خطوة أساسية لضمان جاهزية هذه الشركات لخوض التجربة بكفاءة واقتدار.

سبق وأن أطلقت الجمعية حزمة متقدمة من البرامج التدريبية المصممة  للعاملين في القطاع المالي، ضمن رؤية شاملة تسعى لصياغة جيل جديد من المحترفين بسوق الأوراق المالية، ويأتي ذلك استكمالًا لسلسلة من البرامج التي تم إطلاقها مؤخرًا، والتي ركزت على تطوير الموارد البشرية بمشاركة فاعلة  لأكثر من 10 مستفيدين.

كما رصدت الحلقة .....  "مباشر" تحدد السعر "اللقطة" لشراء  سهم" فاليو" ....حيث أوصى قطاع البحوث بشركة مباشر لتداول الأوراق المالية برئاسة أحمد عبدالنبي شراء سهم "يو للتمويل الاستهلاكي- فاليو" دون مستوى 5.79 جنيه، كونه السعر الذي يعكس فرصة صعود محتملة بنسبة24.7% أو تزيد عن تكلفة رأس المال المقدر.

تبلغ القيمة العادلة للسهم 7.2 جنيه، حيث يشير نموذج الدخل المتبقي الخاص بالقطاع إلى قيمة عادلة قدرها 7.7 جنيه مصر للسهم، وهو ما يظهر قدرة فاليو على تحقيق عائد على حقوق الملكية أعلى من تكلفة حقوق الملكية، كما تم تطبيق طرق التقييم بالمضاعفات، باستخدام مضاعف القيمة الدفترية، مضاعف الربحية، مضاعف الإيرادات، مضاعف صافي الربح قبل الإهلاك والاستهلاك، والفوائد، والضرائب.

ذكر التقرير الذي أعده إبراهيم عادل المحلل الاقتصادي والمالي بالشركة أن طرق التقييم عن قيم عادلة قدرها 6.7 جنيه، و8 جنيه، و8.1 جنيه، 7.1 جنيه للسهم على التوالي...كما خصص القطاع وزنا بنسبة50% للقيمة العادلة الناتجة عن نموذج الدخل المتبقي، و12.5% لكل طريقة من طرق التقييم بالمضاعفات، وبناء على ذلك توصلت الشركة إلى متوسطة قيمة عادلة مرجحة قدرها 7.2 جنيه للسهم، وتم تحديد توصية شراء/ مخاطرة معتدلة لسهم فاليو.

تناول الحلقة أيضا " .. رؤية السوق حيث تتوقع  حنان رمسيس، خبيرة أسواق المال، أن تواصل مؤشرات السوق موجة صعودها خلال تعاملات الأسبوع الجاري، مستفيدة من حالة الاستقرار النسبي في الأوضاع الإقليمية.

وأشارت إلى أن المؤشر الرئيسي EGX30 قد يستهدف مستوى 33,500 نقطة، لكنه قد يواجه مقاومة فنية عند منطقة 33,350 نقطة، بينما تمثل منطقة 32,800 نقطة مستوى دعم رئيسي قد يعتمد عليه السوق .